Banyak pengusaha berpikir arus kas adalah raja. Hal ini dikarenakan arus kas memiliki peranan penting dalam perusahaan dan semua operasi bisnis dijalankan tergantung dari arus kas tersebut. Tapi tahukah Anda apa sebenarnya arus kas itu? Arus kas atau cash flow bukan sekedar laporan keuangan dalam sebuah kertas yang berisi kas masuk dan kas keluar selama suatu periode. Arus kas adalah laporan yang membahas bagaimana suatu bisnis menerima uang (dari penjualan dan investasi) dan bagaimana uang tersebut digunakan untuk membelanjakan uang (untuk biaya operasional, penanaman modal, pajak, dan bunga). Dengan kata lain, arus kas lebih dari sekedar mengukur pendapatan yang dijual bebas.
Jika perusahaan tidak melakukan pekerjaan dengan baik dalam mengelola uang masuk dan keluar, Anda mungkin harus bersiap untuk kegagalan. Jika ini terjadi, Anda harus berjuang setiap hari untuk mengelola operasi dan menutupi kewajiban sehari-hari. Sebuah laporan yang ditemukan di Small Business Administration menemukan bahwa 28% bisnis yang melaporkan kebangkrutan karena struktur keuangan yang bermasalah harus disalahkan. Jika Anda ingin memiliki bisnis yang sukses di tahun mendatang, penting bagi Anda untuk belajar mengukur dan mengelola arus kas secara efektif.
Meskipun arus kas adalah salah satu metrik keuangan paling vital untuk melacak bisnis, tidak semua perusahaan perlu menggunakan setiap metode pengukuran. Berikut adalah beberapa cara untuk mengukur arus kas yang baik untuk bisnis Anda.
Arus Kas Gratis
Arus kas bebas merupakan kas yang dimiliki perusahaan setelah pengeluaran modal, seperti pembayaran untuk peralatan dan perlengkapan perusahaan. Ini juga merupakan salah satu metrik paling umum untuk mengukur uang masuk dan keluar dari perusahaan. Arus kas bebas dapat digunakan untuk memperluas lini produk dan layanan, melunasi utang, dan memungkinkan bisnis mengejar aktivitas lain yang membantu meningkatkan nilai perusahaan bagi pemegang saham.
Untuk menghitung arus kas bebas, Anda harus mulai dengan mencari EBIT, atau pendapatan sebelum bunga dan pajak. Arus kas bebas sama dengan:
EBIT x (1- Tarif Pajak) + Depresiasi + Amortisasi – Perubahan Modal Kerja Bersih – Belanja Modal
Namun, jika Anda telah menghitung arus kas operasional (lihat poin no. 3), maka Anda dapat menemukan Arus Kas Bebas dengan mengurangi belanja modal dari OCF (Arus Kas Operasi).
Diskon Arus Kas
Pengukuran Discounted Cash Flow (DCF) sangat penting untuk membantu Anda mengevaluasi prospek investasi dengan membandingkan proyeksi arus kas masa depan dengan biaya modal saat ini.
Anda dapat menghitung DCF dengan membagi pendapatan tahunan yang diharapkan dengan tingkat diskonto berdasarkan biaya tertimbang dari peningkatan modal dengan menerbitkan utang. Dengan mendiskontokan pendapatan dan biaya masa depan yang diproyeksikan, investor dapat memperkirakan nilai sekarang dari sebuah peluang. Jika nilai yang dihitung lebih tinggi dari biaya investasi saat ini, itu adalah prospek yang bagus. Biasanya, jenis arus kas ini cocok untuk digunakan di berbagai industri termasuk keuangan investasi, penilaian real estat, dan paten.
Operasi Arus Kas
Cash Flow Operations atau OCF memberikan uang yang terakumulasi sebagai hasil dari kegiatan bisnis yang normal dan berkelanjutan. Sehubungan dengan OCF, “aktivitas bisnis” mencakup pendapatan sebelum bunga dan pajak (EBIT), tetapi tidak termasuk modal jangka panjang atau biaya investasi. Untuk menghitung arus kas dari operasi bisnis, coba mulai dengan mencari EBIT bisnis. Kemudian gunakan rumus di bawah ini:
EBIT + Depresiasi – Pajak
Nilai arus kas dari operasi terletak pada kenyataan bahwa ia mempertimbangkan uang dari penjualan barang dan jasa, sementara tidak termasuk biaya modal jangka panjang. Akibatnya, metrik atau metode ini sangat berguna bagi perusahaan dengan banyak aset tetap dalam bentuk aset bangunan dan peralatan. Biasanya, penyusutan ini akan mengurangi laba bersih. Dengan menghitung arus kas operasional, perusahaan dapat mendiskontokan depresiasi sebagai biaya non-kas dan mendapatkan pandangan yang lebih realistis tentang kepemilikan kas mereka.
Arus Kas Bebas Tanpa Leverage (UFCF)
Arus kas bebas tanpa leverage (UFCF) membantu Anda mengungkapkan uang yang tersedia sebelum menghitung utang dan tanggung jawab lainnya. Untuk menentukan arus kas ini, cobal dimulai dengan menghitung EBITDA dan CAPEX, atau belanja modal yang digunakan untuk mendanai kegiatan usaha. Anda dapat menghitung UFCF menggunakan rumus di bawah ini:
EBITDA – CAPEX – Modal Kerja – Pajak
Manajer keuangan sering mempertimbangkan metrik ini ketika menilai efisiensi yang digunakan kepala departemen mereka untuk menggunakan dana. Akibatnya, UFCF dapat menjadi alat yang sangat berguna untuk menganggarkan uang.
Arus Kas yang Dipengaruhi
Arus kas leverage (LCF) mengacu pada arus kas bebas yang dikeluarkan perusahaan setelah memenuhi hutangnya. Menentukan LCF sangat penting bagi pemegang saham, karena ini memberi tahu mereka berapa banyak uang tunai yang tersedia untuk tujuan distribusi dan investasi. Jika arus kas yang dibayarkan untuk hutang melebihi arus kas masuk, perusahaan mungkin memiliki arus kas negatif dengan leverage meskipun OCF positif. Anda dapat menemukan arus kas leverage bisnis Anda dengan rumus berikut:
Arus bebas pajak bebas tunai – Bunga + Pembayaran Wajib
Menghitung arus kas leverage sangat penting bagi perusahaan yang ingin melakukan pinjaman uang. Dimana, bank atau investor akan mengevaluasi leveraged free cash flow (LCF) saat mengambil keputusan pinjaman. Kemudian, perusahaan dengan terlalu banyak utang mungkin tidak bisa mendapatkan pembiayaan yang mereka butuhkan untuk bertahan dan tumbuh. Selain itu, arus kas leverage membantu perusahaan menilai apakah mereka memiliki sumber daya untuk tumbuh atau tidak.
Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan
Arus kas dari aktivitas pendanaan membantu memperhitungkan aktivitas eksternal yang memungkinkan bisnis untuk meningkatkan modal dan melunasi hutang dan, dengan perluasan, dapat digunakan untuk mengungkapkan kekuatan keuangan perusahaan kepada investor. Arus kas ini dapat membantu Anda dalam melakukan aktivitas pendanaan, termasuk mengeluarkan dividen tunai dan saham, mengambil pinjaman tambahan dan refinancing. Untuk menghitung arus kas perusahaan dari aktivitas pendanaan, Anda dapat menggunakan rumus berikut:
Penerimaan Kas dari Penerbitan Saham – Pembayaran Tunai sebagai Dividen dan Akuisisi Saham